六爻龟壳低波动、高轮动市优选   富国均衡配置混合正在发行中

　　近年来，A股呈现出低波动、高轮动的态势，指(➖)数层面缓步抬升，局部题材频繁活跃，板块之间涨跌切换的节(⏲)奏明显加(👜)快。因此，这凸显出了把握结构性机会和分散风险的重要性。在此背景下，富国基金旗下聚焦均衡策略的分档管理费基金——富国均衡配置混合（(🏜)A类：024431，C类：024432）正在发行，力争根据市场节奏、行业(🔜)演进、企业质地等因素把握结构性机会，共同见证中国经济的成长与未来。

　　强化基准 超额才能多收(🧒)

　　富国均衡配置混合采用分档管理费机(😄)制，与此前的浮动管理费基金的区别主要在三方面，一是分档收费，管理费率分为0.6%、1.2%、(🥟)1.5%三档。其中，持有一年以内的份额统一按照固定管理费1.2%/年收取；持(❤)有一(🚰)年以上时，当持有期的年化收益率（较业绩比较基准）超6%且为正时，按1.50%/年收取管理费；当持有期间的年化超额收益率跑输3%，则按0.60%/年收取，其余情况按1.2%/年收取。二是不设持有期和封闭期，可灵活申赎，过往与业绩挂钩(🚦)的浮动费率基金多为持有期或定开产品。三是锚定业绩基准。新一批浮动费率强化了基准的约束，富国均衡配置混合的业绩比较基准为沪深300指数收益率×70%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×10%+中债-国债总全价（1-3年）指数×15%+银行人民币活期存款利率（税(😮)后）×5%，具体(✖)费率的收取主要根据“年化超额回报”来判断。

　　整体来看(🔃)，包含富国均衡配置混合在内的新一批浮动管理费基(🍼)金的收费标准主要根据持有期间是否跑赢业绩比较基准、是否获得正收益以及持有期限三(🚴)方面来考量。而且，从三档管理费来看，在1.2%的基准档，升档(🚫)为1.5%，降档为0.6%，升档幅度为0.3%，明显小于降档幅度的0.6%。

　　三角支撑 做主动的(📑)指数(🎲)增强

　　在市场持续波动的环境下，基金(🖋)管(📍)理人的投研实力成为制胜关键。作为国内“老十家”公募基金之一，富国基金(🚘)历经26年沉淀，已建成完备的权益投资团队，其秉持“深入研究、自下而(👡)上、尊重个(☕)性、长期回报”的投资方针，传承“精研个股”、“注重成长”的投资文化，已对重点行业实现全面覆盖，能够深入挖掘各个行业的投资机会，为产品选股提供全方位支持。

　　富(🔽)国均衡配置混合拟由富国基金“价值舵手”孙彬执掌，孙彬最大的标签是主动的指数(🔽)增强。一句话概括起来就是“以长期EPS为锚，动态(💱)利用市场结构的错配，在容易做出超额的行业深耕”。这三者共同构成了孙彬投资体系的“三角支撑”。

六爻龟壳　　以孙彬管理的代表作富国价值优势为例，对标沪深300，2019年5月23日开始管理(📩)，任职至今的年化收益率，大幅战胜了沪深300全收益指数和业绩比较基准。

　　双管齐(🐾)下 看好四大方向

　　在孙彬看来，当下的市场处于一种“类经济复苏、但风格未明”的阶段。面对这样的市场格局，孙彬的应对策略是双管齐下：一方面维持底仓稳定，坚守以EPS成长为导向的基本面逻辑；另一方面则顺应结构轮动，在产业趋势明确、兑现路径清晰的方向上，动态提升仓位弹性。

　　而面对中国出海红利与全球经(🚔)济的不确定性，孙彬当前看好四类配置方向：一是“出海产业链”。在他看来，真正能分(🏘)享全球增长红利的，不是把产品卖出去，而是深度融入(🌡)当地产业。以汽车为例，不只是整车厂走出去，配套的零部件企业也(📟)在全(💉)球布局，构建起更深的护城河。这种“新全球化”，是未来数年高胜率的重要方向。

　　二是(🕊)“创新(⛸)药”。相比制造业，创新药的出海基于知识产权的授权。工程师红利叠加低成(🐯)本研发，中国药企正逐步获得全球市场的议价权。孙彬认为，创新药最大的优势在于“关税免疫”，收(🛍)入来源是专利授权与分成，具备兑现路径又有弹性，是穿越不确定性的关键资产。

　　三是“大宗商品”。在他(⏩)看来，全球贸易正(🧑)从“美元+WTO”走向区域合作与实(🎰)物(🕎)结算，部分大宗商品重新(🔶)成为贸易锚。黄金是去美元化进程中的价值储备，铜则是全球电气化浪潮下的新基建。这类资产不只是价(😿)格逻辑，更具结构性地位，是组合中兼具攻守的战术配置。

六爻龟壳　　四是“水电等稳定类公用资产”。水电作为“天然红利资产”，提供更稳的现金流和更小的扰动。在缺乏主线、波动频发的市场(🥝)中，这类资产(🛴)是组合中天然的缓冲带。